Au cours du quatrième trimestre, les fonds investissant dans des titres à revenu variable ont enregistré d’une part des souscriptions nettes et d’autre part des hausses de cours sur leurs actifs sous-jacents.

Durant ce même trimestre, les fonds investissant dans des titres à revenu fixe ont également enregistré des souscriptions nettes, mais celles-ci ont été partiellement neutralisées par des baisses de cours sur leurs actifs sous-jacents.

Fin 2025, l’actif net des fonds commercialisés publiquement en Belgique atteignait 337,8 milliards EUR. Au premier trimestre de 2025, le secteur belge des fonds a enregistré une baisse de l’actif net, intégralement imputable aux baisses de cours des actifs sous-jacents. Au cours des trois trimestres suivants, l’actif net a systématiquement augmenté. Au deuxième et au troisième trimestre, les hausses de cours enregistrées par les actifs sous-jacents ont été le principal moteur de la croissance, tandis qu'au quatrième trimestre, ce sont les souscriptions nettes qui ont joué ce rôle.

Pour l'ensemble de l'année, l'actif net des fonds distribués publiquement en Belgique dépassait, fin décembre 2025, de 9,1 % (soit 28,2 milliards d'euros) le niveau de ce même actif net à la fin de 2024, cette hausse étant due à hauteur de 60 % aux souscriptions nettes.

Sur la base des indications provisoires pour le premier trimestre de 2026, il est noté un léger recul de l’actif net du secteur belge des fonds.

L’analyse de BEAMA indique que l’actif net des fonds commercialisés publiquement en Belgique a augmenté de 10,9 milliards EUR, soit de +3,3 %, au cours du quatrième trimestre de 2025. Les fonds commercialisés publiquement en Belgique représentaient ainsi 337,8 milliards EUR fin décembre 2025.

La hausse du marché belge des fonds au cours de la période allant d’octobre à décembre 2025 tient majoritairement aux souscriptions nettes, lesquelles sont complétées dans une mesure plus limitée par des hausses des cours enregistrées sur les actifs sous-jacents.

La demande soutenue de fonds démontre que les investisseurs belges ont une grande confiance dans ces instruments. Traditionnellement, les Belges sont également attentifs aux opportunités et arbitrages entre les différentes formes d’épargne et d’investissement.

L'évolution du marché belge des fonds en 2025, qui se compose principalement de portefeuilles d'investissement diversifiés à l'échelle internationale, ne peut être dissociée du contexte économique mondial et des tensions et réalités géopolitiques.

Au cours de l’année 2025, les tendances inflationnistes sont restées favorables à l'échelle mondiale, soutenues par la baisse des prix de l'énergie et la poursuite de la normalisation des conditions économiques. Les banques centrales, notamment la BCE et la Fed, ont poursuivi leur politique de baisse progressive des taux d'intérêt. Bien que le rythme des baisses ait quelque peu ralenti au quatrième trimestre en raison d’une vigilance accrue face au retour de l’inflation, le sentiment de marché est resté globalement positif et le scénario d’un atterrissage en douceur de l’économie mondiale s’est en grande partie concrétisé.

Malgré quelques périodes de volatilité, les marchés financiers ont conservé une dynamique forte pendant toute l’année 2025. Après un solide troisième trimestre - tiré par les bons résultats des entreprises, la hausse continue des technologies et la baisse des taux d'intérêt de la Fed en septembre -, les marchés d’actions mondiaux ont également fait preuve de résilience au cours des derniers mois de l’année. Les marchés émergents ont connu un dernier trimestre volatil, mais ont, sur l’ensemble de l’année, bénéficié de l’affaiblissement antérieur du dollar.

Les marchés obligataires ont connu l’une de leurs meilleures années depuis longtemps, portés par la baisse des taux d’intérêt des marchés des capitaux. Ainsi, l’indice US Core Bond et les indices obligataires européens ont consolidé leurs gains au quatrième trimestre, de sorte que tant les segments investment grade que high yield ont clôturé l’année sur des résultats nettement positifs.

Cette combinaison d’un assouplissement de la politique monétaire, d’une amélioration de la dynamique des marchés et d’une demande soutenue de titres à revenu tant fixe que variable a permis au marché belge des fonds d’enregistrer un excellent résultat annuel. Les flux nets globaux vers les fonds obligataires, d’actions et mixtes se sont maintenus jusqu’à la fin de l’année.

La forte croissance du marché belge des fonds sur l’ensemble de l’année 2025 est donc due au rebond des marchés d'actions et d'obligations internationaux au cours des 3 derniers trimestres de 2025, qui a largement compensé le difficile 1er trimestre. Cela a permis à la plupart des classes d'actifs d'afficher des résultats positifs en 2025.

C’est ainsi que le secteur belge des fonds a progressé de 28,2 milliards EUR, soit +9,1 % en 2025. Cette augmentation est attribuable pour 60 % aux souscriptions nettes et pour 40 % aux hausses de cours enregistrées par les actifs sous-jacents. Ce mouvement est également confirmé par les données statistiques de la BNB. 

Sur la base des indications provisoires dont dispose BEAMA, pour le premier trimestre de 2026, il est noté un léger recul de l’actif net du secteur belge des fonds.

Dans le groupe des fonds investissant majoritairement en titres à revenu variable (comme les fonds d’actions), ce sont uniquement des tendances à la hausse qui ont été enregistrées durant le quatrième trimestre de 2025. Ces augmentations sont imputables aux importantes souscriptions nettes, complétées par des hausses de cours enregistrées sur les actifs sous-jacents.

L’actif en Belgique des fonds d’actions a augmenté de 5,3 milliards EUR, soit de +4,8 %, au cours de la période allant d’octobre à décembre 2025. Cette hausse est imputable à 80 % à des souscriptions nettes, les 20 % résiduels résultant de hausses de cours sur les actifs sous-jacents. Fin décembre 2025, l’actif des fonds d’actions atteignait 115,3 milliards EUR.

La catégorie des fonds mixtes (fonds d’épargne-pension inclus) a augmenté de 4,7 milliards EUR, soit +3,2 %, au cours du quatrième trimestre de 2025. Cette augmentation tient pour 65 % aux souscriptions nettes à concurrence de 3,0 milliards EUR et pour 35 % aux hausses de cours enregistrées sur les actifs sous-jacents. L’actif commercialisé des fonds mixtes atteint ce faisant 153,3  milliards EUR à fin décembre 2025.

Les fonds mixtes ont connu un succès croissant ces dernières années et, depuis 2015, ils représentent la principale classe d’actifs. Du fait de leur politique d’allocation active, ils conviennent très bien à une politique de ventilation des risques dans le cadre de la MiFID II : ils se prêtent parfaitement à un ajustement du produit au profil de risque des clients. 

Dans la catégorie des fonds mixtes, les fonds d’épargne-pension ont enregistré une progression au quatrième trimestre de 2025 à hauteur de 0,9 milliard EUR, soit +3,3 %. Fin décembre 2025, l’actif net des fonds d’épargne-pension représentait 28,3 milliards EUR. Durant le quatrième trimestre de 2025, les fonds d’épargne-pension ont enregistré des souscriptions nettes à hauteur de 70 millions EUR.

Au quatrième trimestre de 2025, les fonds avec protection du capital ont enregistré une progression, représentant un encours de 2,9 milliards EUR fin décembre 2025.

Sur l’ensemble de l’année 2025, les actifs nets des fonds qui investissent principalement dans des actifs à revenu variable ont augmenté de +9,3 %, soit 23,1 milliards EUR.

Dans le groupe des fonds investissant majoritairement en titres à revenu fixe, l’actif des fonds obligataires commercialisés en Belgique a augmenté de 0,6 milliard EUR, soit de +1,0 %, durant le quatrième trimestre de 2025 et représentait ainsi, fin décembre 2025, un montant de 58,0 milliards EUR. Cette progression est totalement imputable aux souscriptions nettes.

Sous l’impulsion des souscriptions nettes, l’actif net des fonds monétaires ou fonds du marché monétaire a connu une légère progression de 0,05 milliard EUR, soit +0,6 %, entre octobre et décembre 2025, passant fin 2025 à 7,7 milliards EUR.

Sur l’ensemble de l’année 2025, les actifs nets des fonds investissant majoritairement en actifs à revenu fixe ont progressé de +8,5 %, soit 5,1 milliards EUR.

Selon les gestionnaires d'actifs, plus de 4/5èmes des actifs distribués en Belgique sont classés comme fonds SFDR article 8 ou article 9. Ici, l'investisseur intéressé par un certain degré de durabilité peut choisir parmi 1.255 fonds différents.

Fin décembre 2025, les fonds publics de droit belge représentaient un actif net géré total de 247,0 milliards EUR. Au même moment, les fonds d'épargne-pension représentaient 11,6 % des fonds publics de droit belge.

Le calcul du rendement moyen des fonds d'épargne-pension sur une base annuelle au 31 décembre 2025 donne le résultat suivant :

• A 1 an: +7,5 %

• A 3 ans : +7,5 %

• A 10 ans : +3,3 %

• A 25 ans : +4,3 % 

BEAMA a mis au point un tableau de bord des fonds d’épargne-pension qui figure en annexe de ce communiqué. Grâce à ce tableau de bord, nous disposons d’un aperçu synoptique, sur une base trimestrielle, des chiffres clés relatifs aux fonds d’épargne-pension du troisième pilier ainsi que de leur évolution.

Depuis la publication des Arrêtés royaux d’exécution au Moniteur belge du 18 décembre 2007, des véhicules d'investissement peuvent être développés sur mesure pour les investisseurs institutionnels, et ce, sous la forme d'« OPC institutionnels à nombre variable de parts ». Ces fonds institutionnels sont des fonds non-publics qui doivent être déclarés auprès du SPF Finances.

Ces fonds institutionnels ne doivent pas être confondus avec les fonds publics possédant des classes d’actions non retail, qui sont inscrits auprès de la FSMA.

Fin décembre 2025, les 120 compartiments institutionnels de droit belge représentaient un actif net de 35,6 milliards EUR. Ces fonds attirent de nombreux investisseurs institutionnels du fait notamment qu'ils permettent de donner de la profondeur aux marchés institutionnels dans le domaine des actifs financiers et de la constitution de pension.

De plus amples informations peuvent être obtenues via la représentation pour BEAMA :

• M. Marc Van de Gucht, Directeur général BEAMA (02 507 68 72 – marc.van.de.gucht@febelfin.be)

• Auprès des services de BEAMA (info@beama.be)

Ces statistiques et d’autres relatives au secteur des OPC sont disponibles sur le site internet de BEAMA (https://www.beama.be/) sous la rubrique « Statistiques ».