Chiffres du secteur des OPC 2e trimestre 2022

Tant les fonds qui investissent dans des titres à revenu variable que les fonds qui investissent dans des titres à revenu fixe ont signé des baisses de cours sur leurs actifs sous-jacents au cours du deuxième trimestre.

Toutefois, les fonds qui investissent dans des titres à revenu variable ont noté des souscriptions nettes au cours de cette période.

Premier semestre

Fin 2021, l’actif net des fonds commercialisés publiquement en Belgique atteignait 275,4 milliards EUR. Au cours du premier semestre de 2022, le secteur belge des fonds a signé durant les deux trimestres un recul de l’actif net sous l’impulsion des baisses de cours enregistrées par les actifs sous-jacents. Il y a toutefois bien eu, au cours de chaque trimestre, des souscriptions nettes, au premier trimestre, dans des titres à revenu fixe, et au deuxième trimestre, dans des titres à revenu variable.

Bref, sous l’impulsion de baisses de cours enregistrées sur les actifs sous-jacents, l’actif net des fonds commercialisés publiquement en Belgique se situait à la mi-2022 12,6 %, soit 34,6 milliards EUR, en dessous du niveau de fin 2021.

Il est important ici de garder à l'esprit, en tant qu'investisseur, que ces baisses de cours ne se traduisent par des pertes en capital effectives que lorsque l'on procède à la vente de ses fonds.

Prévisions troisième trimestre 2022

Sur la base des indications provisoires pour le troisième trimestre de 2022, il est noté un recul persistant de l’actif net du secteur belge des fonds; cependant, ce mouvement est moins marqué qu’au cours des deux trimestres précédents.

À cela s’ajoute certains signaux indiquant que la pandémie de Covid-19 n’est pas encore complètement sous contrôle.

L’analyse de BEAMA indique que l’actif net des fonds commercialisés publiquement en Belgique a diminué de 22,3 milliards EUR, soit de -8,5 %, au cours du deuxième trimestre de 2022. Les fonds commercialisés publiquement en Belgique représentaient ainsi 240,8 milliards EUR fin juin 2022.

La contraction du marché belge des fonds au cours de la période allant d’avril à juin 2022 tient intégralement aux baisses des cours enregistrées sur les actifs sous-jacents au cours de cette période.

Malgré de fortes baisses de cours des actifs sous-jacents, des souscriptions nettes ont encore été enregistrées sur le marché belge des fonds au deuxième trimestre 2022.

La demande soutenue de fonds, pour l'instant, indique que les investisseurs gardent actuellement confiance dans les fonds et sont conscients des coûts d'opportunité associés aux différentes formes d'épargne et d'investissement.

L'année 2022 a connu un début très difficile en raison de l'impact de l'inflation croissante sur l'économie mondiale, de la guerre qui se poursuit en Ukraine, des problèmes de Covid 19 et de la crise mondiale de la chaîne d'approvisionnement. En conséquence, le premier semestre de 2022 a été caractérisé par des cours négatifs.

En outre, le relèvement progressif des taux d'intérêt par les banques centrales a un impact négatif sur les valorisations des obligations et sur celles des actions (principalement de croissance).

Au cours du premier semestre de 2022, le secteur belge des fonds a enregistré une baisse de 34,6 milliards d'euros, soit -12,6 %. Cette diminution est intégralement due aux baisses de cours enregistrées sur les actifs sous-jacents, car il y a eu des souscriptions nettes de plus de 6 milliards EUR au cours de la période de janvier à juin 2022. Ce fait est également confirmé par les données statistiques de la BNB

Sur le premier semestre 2022, les fonds d'actions ont signé à la fois la plus forte baisse relative - et absolue - et ce avec une chute de 19,3 %, soit 18,1 milliards EUR. Cette diminution s'explique pour 7/8ème par les baisses de cours enregistrées sur les actifs sous-jacents des fonds d'actions.

Sur la base des indications provisoires dont dispose BEAMA, pour le troisième trimestre de 2022, il est noté un nouveau recul de l’actif net du secteur belge des fonds, toutefois de moindre importance.

Fonds investissant principalement en titres à revenu variable

Dans le groupe des fonds investissant majoritairement en titres à revenu variable (comme les fonds d’actions), seules des tendances à la baisse ont été enregistrées durant le deuxième trimestre de 2022. Ces diminutions sont totalement imputables à des baisses de cours enregistrées par les actifs sous-jacents.

L’actif en Belgique des fonds d’actions a chuté de 8,3 milliards EUR, soit de -9,9 %, au cours de la période allant d’avril à juin 2022. Cette contraction est totalement imputable à des baisses de cours enregistrées sur les actifs sous-jacents puisqu’il y avait des souscriptions nettes à concurrence de 2,7 milliards EUR dans des fonds d’actions. Fin juin 2022, l’actif des fonds d’actions atteignait 75,5 milliards EUR.

La catégorie des fonds mixtes (fonds d’épargne-pension inclus) a signé une contraction de 10,8 milliards EUR, soit -8,7 %, au cours du deuxième trimestre de 2022. Cette diminution est aussi totalement imputable aux baisses de cours enregistrées sur les actifs sous-jacents dès lors qu’il y avait pour plus de 1,5 milliard EUR de souscriptions nettes dans les fonds mixtes. L’actif commercialisé des fonds mixtes atteint ce faisant 113,0 milliards EUR à fin juin 2022.

Les fonds mixtes ont connu un succès croissant ces dernières années et, depuis 2015, ils représentent la principale classe d’actifs. Du fait de leur politique d’allocation active, ils conviennent très bien à une politique de ventilation des risques dans le cadre de la MiFID II : ils se prêtent parfaitement à un ajustement du produit au profil de risque des clients.

Dans la catégorie des fonds mixtes, les fonds d’épargne-pension ont enregistré au deuxième trimestre de 2022 une baisse à hauteur de 2,0 milliards EUR, soit –8,5 %. Fin juin 2022, l’actif net des fonds d’épargne-pension représentait 21,6 milliards EUR. Durant le deuxième trimestre de 2022, les fonds d’épargne-pension ont enregistré des souscriptions nettes à hauteur de 81 millions EUR.

Au deuxième trimestre de 2022, les fonds avec protection du capital ont enregistré un recul, représentant un encours de 2,5 milliards EUR fin juin 2022.

Sur le premier semestre de 2022, les actifs nets des fonds qui investissent principalement dans des actifs à revenu variable ont chuté de -14,7 %, soit 33,2 milliards EUR.

Fonds investissant principalement en titres à revenu fixe

Dans le groupe des fonds investissant majoritairement en titres à revenu fixe, l’actif des fonds obligataires commercialisés en Belgique a diminué de 3,4 milliards EUR, soit de -8,2 %, durant le deuxième trimestre de 2022 et représentait ainsi, fin juin 2022, un montant de 38,7 milliards EUR. Cette diminution est imputable pour trois quarts aux baisses de cours enregistrées sur les actifs sous-jacents et pour un quart aux remboursements nets.

L’actif net des fonds monétaires ou fonds du marché monétaire a noté une légère progression de 0,1 milliard EUR, soit +0,8 %, entre avril et juin 2022, passant fin juin 2022 à 10,1 milliards EUR.

Au cours du premier semestre de 2022, les actifs nets des fonds investissant majoritairement en actifs à revenu fixe ont baissé de -2,9%, soit 1,5 milliard EUR.

Fonds durables (selon la classification SFDR)

Selon les gestionnaires d'actifs, 2/3 des actifs distribués en Belgique sont classés comme fonds SFDR de l’article 8 ou de l’article 9. Ici, l'investisseur intéressé par la durabilité peut choisir parmi 727 fonds différents.

Fonds de droit belge distribués publiquement

Fin juin 2022, les fonds publics de droit belge représentaient un actif net géré total de 186,8 milliards EUR. Au même moment, les fonds d'épargne-pension représentaient environ 1/9ème des fonds publics de droit belge.

Le calcul du rendement moyen des fonds d'épargne-pension sur une base annuelle au 30 juin 2022 donne le résultat suivant :

BEAMA a mis au point un tableau de bord des fonds d’épargne-pension qui figure en annexe de ce communiqué. Grâce à ce tableau de bord, on dispose d’un aperçu synoptique, sur une base trimestrielle, des chiffres clés relatifs aux fonds d’épargne-pension du troisième pilier ainsi que de leur évolution.

Fonds institutionnels de droit belge distribués non publiquement

Depuis la publication des Arrêtés royaux au Moniteur belge du 18 décembre 2007, des véhicules d'investissement peuvent être développés sur mesure pour les investisseurs institutionnels, et ce, sous la forme d'"OPC institutionnels à nombre variable de parts". Ces fonds institutionnels sont des fonds non-publics qui doivent être déclarés auprès du SPF Finances.

Ces fonds institutionnels ne doivent pas être confondus avec les fonds publics possédant des classes d’actions non retail, qui sont inscrits auprès de la FSMA.

Fin juin 2022, les 103 compartiments institutionnels de droit belge représentaient un actif net de 15,7 milliards EUR. Ces fonds attirent de nombreux investisseurs institutionnels du fait notamment qu'ils permettent de donner de la profondeur aux marchés institutionnels dans le domaine des actifs financiers et de la constitution de pension.